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从招股书中可以看出蒙娜丽莎的核心发展方向2019iyiou

发布时间:2019-05-14 19:19:33

【编者按】瓷砖品牌蒙娜丽莎在近日上市了,而它为此次上市,准备的时间长达10年。不过,就从不少瓷砖企业上市而又退市的案例而言,摆在行业面前的上市路,而不是一帆风顺的,反倒困难重重。

文章发于材思360,作者为史歆玉;经亿欧家居,供行业人士参考。

10月31日,中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会举办第22次发审委会议公告了审核结果,此次仅有2家申请IPO成功,其中一家就是蒙娜丽莎集团股份有限公司。根据《首次公开发行股票并上市管理办法》,自中国证监会核准发行之日起,发行人应在6个月内发行股票,这意味着蒙娜丽莎很快就会成为在A股上市的佛山陶企。

上市依旧是家居建材行业追逐的目标,今年尤甚。瓷砖领域的蒙娜丽莎,卫浴领域的惠达,地板领域的菲林格尔,定制家居领域的欧派家居等六家公司上市。属于风口的定制家具,已经成为资本市场的新宠儿,在未来两三年,至少还会有两三家企业上市。

对A股仍有企图的建材企业,也都在向定制家具转型,前段时间二度上市的东鹏控股,从港股退市准备登陆A股,募集资金投入的7个项目中,5项是用来扩建产能或改造项目,东鹏加快了“大家居”的转型。和东鹏不同的是,蒙娜丽莎似乎并没有扩展产品品类的打算。

2014~2016年,蒙娜丽莎主营业务收入分别为14.33亿元、15.73亿元和23.19亿元,2015年~2016年主营业务收入分别较上年同期增长9.74%和47.42%,归属于母公司所有者的净利润分别为0.77亿元、1.16亿元和2.33亿元。2015年~2016年分别较上年同期增长50.41%和101.31%。近两年,蒙娜丽莎的增长是很明显的。

尽管如此,但与同在佛山的新明珠、东鹏等集团相比,无论是体量还是品牌,蒙娜丽莎并不具有太大的优势。但上市所募集的资金,全部投入到产品和技术的研发,未来也许就是蒙娜丽莎的“优势”。技术永远是推动行业发展的核心竞争力。

技术和工程项目始终是首位从蒙娜丽莎提交给中国证监会的招股说明书可以看出,募集的资金几乎都用于产品的研发。

蒙娜丽莎预计发行股数3943万股(不含老股转让),占发行后总股本的25%,发行后总股本为15772万股,拟募集约15.08亿元,主要用于超大规格陶瓷薄砖生产线技术改造项目、总部生产基地绿色智能制造升级改造项目、陶瓷薄板复合部件产业化项目、工业大楼建设项目、营销渠道升级及品牌建设项目、研发中心升级建设项目、偿还银行贷款及补充运营资金。

从招股书中可以看出,蒙娜丽莎的核心发展方向有三点:

点:竞争力产品研发

薄板是瓷砖行业具有未来潜力的产品。蒙娜丽莎不是次申请A股了,从近两份招股说明书可见,发行的股数、总股本等信息基本一致,在拟募资资金用途上有变,这次增加了陶瓷薄板复合部件产业化以及工业大楼建设两个项目,其中的募资49%用于发展大规格陶瓷薄板。

第二点:工程项目

在国家大力推展精装房和装配式建筑的背景下,瓷砖行业未来势必会以工程项目为主。蒙娜丽莎2016年工程业务收入占比已达到52.62%,来自前5大客户的收入占比42.19%。中国房地产头部前十的企业中有8家和蒙娜丽莎建立合作关系,包括恒大、万科、碧桂园、保利、中海地产等。

第三点:环保技术

环保将成为瓷砖行业洗牌的核心推动。2016年6月,佛山市环保局公布年度企业环境信用评价结果,在纳入环保系统重点检测评价的144家企业当中,只有2家获得绿牌(环保诚信企业),其中一家就是蒙娜丽莎集团,是陶瓷行业的一张市级环保“绿牌”。

创新产品、工程项目、环保化产业也是瓷砖行业未来的发展出路。瓷砖品牌目前朝两个方向发展,“横向”以东鹏为发展较快,扩展企业产品品牌,向“大家居”扩展。“纵向”发展就是在瓷砖行业深耕,针对不同需求打造品牌矩阵,像新明珠集团旗下拥有冠珠、萨米特等多个品牌。

不管朝着什么方向发展,都需要大量资金的支撑。

上市艰难,难不过行业良性发展无论是“资源节约型、环境友好型”试点企业,还是拥有2条轻质新型建材生产线,资金的投入都是不小的。蒙娜丽莎的资产负债率指标,连续三年超过行业平均值,蒙娜丽莎一直负债运营。

蒙娜丽莎去年的流动资产有16.16亿元,较2014年、2015年的12.04亿元、14.31亿元有明显增长。不过,流动资产中,存货达到6.72亿元,仍占流动资产的41.58%。蒙娜丽莎两次招股书中比较显示,募金用于“偿还银行贷款及补充营运资金”项目,由1亿元上涨至此次的4亿元。此次成功上市对蒙娜丽莎来说,减轻了企业的负重。

瓷砖上市的困难程度是显而易见的,蒙娜丽莎此次成功上市,准备了10年。阻隔了资本市场和瓷砖行业的因素,有两个:其一是行业陶企增速不稳定。其二是因为环保问题,被归为13个重点污染行业之一,瓷砖业并非国家鼓励上市的行业。

这也就导致了,瓷砖行业有不少大品牌,上市企业却少之又少,以“瓷都”闻名的佛山,蒙娜丽莎还是家登录A股的。

瓷砖行业上市困难,却也难不过行业的良性发展。国家大力推展环保化,行业在压力下不断洗牌,陶企只能顺势而为,环保技术和根据市场需求调整产品技术为唯二解决办法。

似乎只有行业良性发展了,上市才能顺利。品牌来自策略,但口碑来自产品,研发产品的创新技术和对环保技术的资金投入。短期来看,会让陶企处于“负债”运行,但从长久来看,品牌却因此而能长久。

纵观瓷砖发展过程,技术成就了行业的过去,也将承载行业的未来。而技术推动行业的背后,环保是隐形因素,就目前来看,违背了这一准则的,终品牌都是在“透支自己”。

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